به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، بازار سهام کره جنوبی این روزها به شکلی غیر معمول خبرساز شده است.
شاخص بازار سهام کرهجنوبی تنها در یک سال گذشته، 165 درصد افزایش یافته و اخبار مربوط به آن هر روز در رسانههای بین المللی دستبهدست میشود. صعود شاخص سهام کره جنوبی اما چندان بدون درد سر نبوده است.
شاخص پرنوسان سيول
بر اساس بررسیهای روزنامه وال استریت ژورنال، شاخص «کاسپی»، شاخص اصلی بورس سيول، در طول یکسال اخیر، 77 بار نوسان بالای 2 درصدی را به ثبت رسانده، این رقم در مقایسه با 5 مرتبه نوسان بالای 2 درصدی شاخص اساندپی 500، در همین بازه زمانی، گویای خیلی چیزهاست.
گزارش روزنامه وال استریت ژورنال نشان میدهد میزان نوسانهای بیش از 3 درصدی «کاسپی» در یکسال اخیر 44 بار بوده در حالی که شاخص اساندپی 500 هیج گاه چنین چیزی را در یکسال گذشته تجربه نکرده است.
طبق آمارهای وال استریت ژورنال شاخص بورس کره جنوبی در یکسال گذشته حتی شاهد 23 مرتبه نوسان بیشتر از 5 درصد بوده، موضوعی که برای فعالان بورسهای مطرح جهان امری عجیب مینماید.
اگر بخواهیم دقیق تر بگوییم، در مقام مقایسه، «کاسپی» بیشتر شبیه به یک سهم پر حاشیه نوسان میکند تا یک شاخص فراگیر در بازار سهام.
دلیل این امر نیز چیزی نیست جز تاثیر قابل توجه 2 نماد سامسونگ و اسکی هاینیکس(SK Hynix). این 2 شرکت که بزرگترین تولید کنندگان چیپست در کره به شمار میروند، بیشترین تاثیر را بر شاخص بورس سيول دارند.
زیر یوغ تراشهها
جذابیت نمادهای یاد شده و تعدد ابزارهای مالی پر نوسان دارای اهرم بر روی آنها، تغییرات قیمت در نمادهای مذکور را بیش از پیش نیز تشدید میکند.
چنین امری در بازارهایی مانند بورس نیویورک نیز رخ میدهد، اما مسيله در بورس سيول این است که برخلاف بازارهایی نظیر نیویورک، نماد 2 شرکت کرهای یاد شده به حدی بزرگ هستند که جهت کل بازار را تحت تاثیر قرار دادهاند.
افزایش سفتهبازی در بورس سيول طی ماههای اخیر به حدی بوده که نهاد ناظر بهرغم تمام سختگیریهایش، هنوز به دنبال افزایش و تشدید مقررات محدود کننده است. اما تجربه نشان داده کنترل تب سفتهبازی آسان نیست.
بزرگترین صندوق تکسهم جهان
یکی از صندوقهای سرمایهگذاری فعال در بورس هنگکنگ، بازده روزانه سهام SK Hynix را با ضریب 2 برابر بازتاب میدهد، این صندوق اکنون بزرگترین صندوق اهرمی تکسهم جهان است.
داغ شدن بیش از حد تنور معاملات در نمادهای کرهای و احتمال حبابی شدن قیمتها باعث شده سرمایهگذاران خارجی به تدریج از بازار سهام کره جنوبی خارج شوند و میدان را به سرمایهگذاران خرد محلی واگذار کنند؛ سرمایهگذارانی که نوسانگیری و جذابیتهای ناشی از آن بیش از هر عاملی دیگری آنها را به این بازار جذب کرده است.
بورس سيول، با وجود آنکه جمعیت کرهجنوبی فقط 51 میلیون نفر است، یکی از بزرگترین بازارهای سهام جهان به شمار میرود. اما پرسش اینجاست که سرمایهگذاران محلی تا چه اندازه میتوانند به بازار سهام کره جنوبی پول تزریق کنند؟ اگر یک روز بد به یک سال بد تبدیل شود، آنگاه سهامداران کرهای سهام خود را به چه کسی خواهند فروخت؟
سامسونگ در رکود
نگرانی از هزینههای سنگین و آینده تقاضا سبب شده تا قیمت سهام شرکت سامسونک الکترونیکس بهتازگی با ریزشی سنگین مواجه شود. در حالی که ابهام در خصوص برآوردها از آینده مالی صنعت هوش مصنوعی، صنعت تراشه و نیمههادیها را در جهان تحت تاثیر قرار داده، رشد قابل توجه بهای سهام سامسونگ در یک سال گذشته سبب شده تا قیمت سهام این شرکت حتی همزمان با ارايه بهترین گزارشهای مالی با کاهش مواجه شود. درآمد این شرکت در 3 ماه دوم سال مالی جاری نسبت به مدت مشابه در سال مالی قبل، 2 برابر شده اما بسیاری بر این باور هستند که پیشتر این درآمدها در قیمت سهام پیشخور شده است.
جای خالی هموزن در تحلیل بازار
در حالی که عمده شاخصهای معروف سهام در بازارهای مطرح، همگی بر اساس فرمول میانگین موزون محاسبه میشوند، هجوم سرمایهگذاران خرد به نمادهای فعال در بورس کره جنوبی، به عنوان یکی از بزرگترین مصرف کنندگان چیپست در دنیا، از یکسو و افزایش چشمانداز سقوط قیمت سهام به دلیل بدبین شدن بازار به آینده هوش مصنوعی، از سوی دیگر، بار دیگر این واقعیت را آشکار میکند که بازتاب وزن بالای 2 یا چند نماد بر تصویر کل هر بازار سهام میتواند تا چه اندازه در روند کلی آن سوگیری ایجاد کند.
به نظر میرسد نماگرهای هموزن نه تنها میتوانند در شرایط عادی با ثابت در نظر گرفتن وزن هر نماد، تصویری کلی از وضع تمام صنایع ارايه دهند، بلکه این توانایی را دارند تا در مواقعی که یک یا چند صنعت خاص با رکود یا رونقی کمسابقه مواجه میشوند، چهره معقولتری از بازار به عنوان یک کل منسجم به سرمایهگذاران داخلی و خارجی نشان دهند.
