به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا)؛ قیمت طلا در بازارهای جهانی بالاخره پس از پنج هفته نزولی توانست یک رشد 2 درصدی را ثبت کند و قدری خود را مدار نزولی که از نیمه آوریل دچار آن بود، رها کند ولی همچنان با توجه به رکوردهای بالای شاخص دلار که در اوج بیست ساله اش قرار گرفته، خریداران شمش جانب احتیاط را نگه داشته اند.
شاخص دلار که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز اصلی دیگر می‌سنجد، معمولا رابطه منفی با طلا دارد. این شاخص هفته قبل اولین کاهش هفتگی اش را بعد از شش هفته ثبت نمود و از سقف بالای 105 واحد به حدود 103.23 رسید. یکی از محرک های اصلی فروشندگان دلار برای پایین کشیدن آن از قله ی دو دهه اخیر، کاهش نرخ بازدهی اوراق قرضه می تواند باشد. اوراق ده ساله از اوج 3.2 درصدی اش به 2.79 برگشت. البته که سیاست های انقباضی و انتظارات بازار از فدرال رزرو برای برداشتن گام های محکم در خصوص مهار تورم موجب شده در وهله اول موجب فشار فروش در اوراق قرضه و کاهش قیمت اوراق شد و به تبع آن نرخ های بازدهی افزایش یافتند.
می توان چنین عنوان کرد که قیمت طلا در گرو بازدهی بالاتر اوراق قرضه و دلار قوی‌تر است که بر قیمت طلا اثر منفی دارند. اگر چنین فرض کنیم که انتظارات بازار در خصوص شدت برخورد انقباضی فدرال رزرو در قیمت‌ها لحاظ شده باشد، ممکن است فضایی برای رشد قیمت باز کند. این نکته می تواند قابل توجه باشد که اکنون 50 واحد اساسی افزایش نرخ بهره در هر دو نشست ماه ژوين و ژولای محتمل تر از افزایش 75 واحدی بنظر می‌رسد که کاسته شدن از شدت عمل فدرال رزرو را در نگاه بازار مجسم می‌کند. این نظریه می‌تواند به طلا کمک کند تا از میانگین متحرک 200 روزه خود در حوالی 1855 دلار به بالا عبور کند و 1877 دلار را در حوالی میانگین 100 روزه هدف بگیرد. اگر حرکت نزولی از 1998 دلار تا 1786 دلار را در نظر بگیریم، در این بین، 1867 دلار در سطح اصلاحی 38.2 درصدی می‌تواند یک سطح پیوت قابل ملاحظه در نظر گرفته شود.
می‌دانیم که فدرال رزرو بر افزایش نرخ بهره مصر است و بازارها خود را برای یک سلسله افزایش‌های نرخ بهره در ادامه سال آماده کرده‌اند. با این حال صورتجلسه فدرال رزرو که این هفته منتشر می‌شود، می‌تواند در ارزیابی لحن این بانک در خصوص افزایش نرخ بهره و ادامه کاهش ترازنامه بسیار روشنگر باشد. هرگونه احتمال افزایش 75 واحدی یا بیشتر در نشست های آتی می تواند سودهای طلا را محدود کند.
اما گذشته از این، عامل دیگری که این هفته تعیین کننده خواهد بود، میزان نگرانی ها از نزدیک بود رکود اقتصادی است. در شرایطی که در کنار سیاست های انقباضی پولی، هشدار منحنی تفاضل بازدهی اوراق کوتاه و بلند مدت قبلا به گوش رسیده بود، ادامه تورم و کاهش رشد اقتصادی بازارها را گوش به زنگ نگه داشته است. شاخص S&P500 از اول سال 2022 حدود 19 درصد ریزش داشته و شاخص نزدک از قله نوامبر نزدیک به 30 درصد فرود آمده است. در این شرایط گزارش رشد اقتصادی ایالات متحده برای سه ماهه اول این هفته منتشر خواهد شد که می‌تواند تاییدی بر رشد منفی 1.4 درصدی در اعلام اولیه باشد. هشدارهای رکودی می تواند طلا را بعنوان یک دارایی امن دوباره مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار دهد.
به دنبال تشدید مومنتوم صعودی با برگشت RSI و استوکستیک از منطقه اشباع فروش، برای ادامه حرکت صعودی خریداران نیاز دارند که قیمت را بالاتر از 1855 دلار تثبیت کنند. در غیر اینصورت، اگر آنها توفیقی در شکستن میانگین متحرک 200 روزه نداشته باشند، آزمایش دوباره 1836 دلار و حتی برگشت به سطح روانی 1800 دلار هم ممکن است.
علی مرتضوی- مدیر تحلیل شرکت بین المللی اینوسلو
عضو انجمن تحلیل گران تکنیکال بریتانیا
